Brokercito, brokercito ¿Hay alguien en el mercado que valga más que yo?

Como decía ayer los fraudes son un tema más que recurrente. Hoy BBVA protagoniza uno de ellos con las famosas cuentas secretas de su ex presidente Emilio Ybarra. Sin embargo, no es éste el tema del que quiero hablar hoy. Mientras en Empresas se habla del posible fraude de BBVA (El Economista dice: La Audiencia prepara el archivo del caso de las cuentas secretas de BBVA), un banco de inversión sale en su defensa recomendando “comprar” los títulos de la entidad azul. Expansión dice: Merrill Lynch reinicia la cobertura de BBVA en "comprar"

Es posible que la expresión, salir en su defensa, sea más que incorrecta. En primer lugar porque la noticia del fraude es favorable para el banco. El juicio se celebrará en pocos días y se prevé un juicio oral corto ya que, según las fuentes jurídicas de El Economista, al no haber denuncias de afectados el caso se suele archivar con rapidez. No termino de comprender esta lógica, pero quizá se deba a mi ignorancia ¿Si hay irregularidad pero no hay denuncias, no se condena la irregularidad? De todos modos, no sé si el hecho de que Merrill Lynch anuncie ahora una recomendación de “comprar” es casualidad o causalidad.

De todos es sabido que los inversores se mueven por informaciones y, no pocas veces, por impulsos y fe religiosa. A priori, una información sobre una posible estafa podría caer mal en el mercado, aunque el mensaje sea exculpatorio. Mientras que una recomendación positiva suele atraer a mucho accionista, como así se ve en la sesión bursátil de hoy. BBVA es una de las compañías que más sube del IBEX 35.

Mis dudas surgen al ver cómo Merril Lynch simplemente atisba y no afirma el valor de BBVA en 16.000 millones de euros más ¿Acaso otro broker podría valorar el banco con otra cantidad? Intuyo que toda empresa cotizada acusará diferencias entre su valor real y su valor bursátil. Sin embargo ¿Hasta qué punto son válidas las recomendaciones de estos bancos de inversión? ¿Es posible que se contradigan entre unos y otros?

¿Es también posible el fraude en este campo? ¿Pueden las empresas comprar recomendaciones o informes falsos para inflar su cotización? Supongo que sí… Creo recordar alguna que otra información de este tipo en la bolsa estadounidense hace unos años.

En definitiva, las cosas parecen ir bien para los banqueros. BBVA se quitará pronto un muerto jurídico de encima y desde que amplió su capital no ha recibido más que satisfacciones en los mercados. Además ahora el “espejito” de Merril Lynch dice que sus acciones aún deberían valer un 6% más: “lo que supone valorar a la entidad azul en 85.247 millones de euros por capitalización bursátil, frente a los 69.263 millones de euros a los que cerró ayer”, según Patricia Vegas de El Economista. Vamos, que con todo esto se ha ganado convertirse en el banco español más atractivo junto a Santander, cuyo presidente, Emilio Botín, también se ha librado de todos sus pleitos jurídicos.

Ante todo esto me surgen varias preguntas:

• ¿En qué se basan los bancos de inversión para hacer estas valoraciones?
• ¿Qué criterios siguen estas entidades para elegir los valores que evalúan? Si Expansión dice que “Merril Lynch reinicia su cobertura de BBVA”, es porque antes la tenía abandonada.
• ¿Existen fraudes en este campo? ¿Es posible que una compañía interfiera a su favor en la labor de los bancos de inversión?

Si quereis la información completa sobre BBVA aquí teneis la noticia de El Economista:

BBVA en máximos históricos: debería valer 16.000 millones de euros más, según Merrill Lynch

Y aquí tenéis el tema de la archivación del último caso judicial de Botín en la sección de Economía de El Norte de Castilla:

Un juez archiva el caso del 1% de Banesto, el último proceso judicial contra Botín